Aunque quedan muchas dificultades por superar, los expertos creen que el mercado de valores vietnamita seguirá creciendo junto con el desarrollo general de la economía del país.
El informe concluye que el desarrollo de los mercados de capital proporcionaría una fuente vital de financiación a largo plazo para la economía de Vietnam y ayudaría al país a alcanzar su objetivo de convertirse en una nación de altos ingresos para 2045.
“Los mercados de capital que funcionan bien son fundamentales para movilizar recursos como parte de mercados financieros inclusivos, resilientes y modernos”, afirmó Ketut Kusuma, especialista principal en el sector financiero del BM.
Un crecimiento económico saludable, un tipo de cambio estable, una baja inflación y una estabilidad política han posicionado a los mercados de capital de Vietnam para alcanzar a sus pares regionales en términos de tamaño relativo, llegando a más del 90 por ciento del PIB en 2023.
Sin embargo, el monto total de ahorros movilizados a través de inversores institucionales sigue siendo bajo: apenas un 19% del PIB, una cifra menor que la de la mayoría de sus pares regionales, lo que limita la cantidad disponible para inversiones a largo plazo.
Mientras tanto, en lo que respecta a los precios, los mercados de capitales no han proporcionado una referencia sólida de precios debido a la falta de claridad en los índices de referencia de los tipos de interés a corto plazo, las ineficiencias en el mercado de bonos gubernamentales y la alta volatilidad de los precios de las acciones.
La ausencia de un gran peso de los inversores institucionales en los mercados bursátiles corporativos también permite que los individuales ejerzan el control, lo que puede generar volatilidad debido al comportamiento gregario, así como la acumulación de riesgos dentro del mercado de bonos corporativos.
Además, las políticas que permitirían a los mercados reclasificar a Vietnam de la condición de "mercado fronterizo" a la de "mercado emergente" son fundamentales para ayudar a atraer más inversores extranjeros, junto con reformas para mejorar la transparencia del mercado y la protección de estos.
Cuando el tamaño de la base de inversores nacionales es todavía pequeño, Vietnam necesita más apoyo de los inversionistas de cartera internacionales.
“Miles de millones de dólares de fondos de inversión globales fluirán a los mercados de capital si Vietnam pasa a ser un mercado emergente”, afirmó Ketut.
Al mismo tiempo, la diversificación gradual de la inversión del Fondo de Seguridad Social de Vietnam es clave no sólo para mejorar sus retornos de inversión a largo plazo, sino también para impulsar el crecimiento económico de Vietnam a través de inversiones en el sector corporativo, indicó.
Según Barry Weisblatt David, director del Departamento de Análisis de la compañía de valores VNDirect, muchos grupos industriales traerán buenas oportunidades de inversión para lo que queda de 2024. Pero la banca y el acero son dos industrias a las que los inversionistas deberían prestar atención.
Para los bancos, aunque la calidad de los activos ha disminuido recientemente, mejorará en los últimos meses del año a medida que la economía de Vietnam se recupere.
Más importante aún, VNDirect espera que un fuerte crecimiento del crédito, superando el objetivo del Banco Estatal del 15%, impulse los ingresos.
Además, la recuperación del mercado inmobiliario de Vietnam, después de que se implemente la nueva Ley de Tierras, también ayudará a incrementar el consumo interno.
