La Asamblea Nacional de Vietnam ha resuelto el establecido de crecimiento para 2026 en un nivel del 10 por ciento, lo que conlleva una demanda de capital de inversión muy grande.
Según un escenario hipotético calculado por Do Thien Anh Tuan, de la Escuela de Políticas Públicas y Gestión Fulbright, el capital de inversión pública en 2026 podría ascender a unos 62,8 mil millones de dólares. Actualmente, el capital de inversión social total representa alrededor del 33 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), de los cuales la inversión pública ocupa aproximadamente el 10 por ciento del PIB.
Si el PIB real crece un 10 por ciento y la inflación se mantiene en 4 por ciento, el tamaño de la economía a precios corrientes podría superar los 533 mil millones de dólares.
Cuando el Gobierno se oriente a elevar el capital de inversión social total a cerca del 40 por ciento del PIB, la necesidad de capital será de aproximadamente 220,8 mil millones de dólares, de los cuales la inversión pública será de unos 62,8 mil millones de dólares.
Según el informe del Ministerio de Finanzas, con el objetivo de crecimiento del 10 por ciento en 2026, se estima que la necesidad de capital de inversión social total será de alrededor de 187,7 mil millones de dólares, aproximadamente un 18,7 por ciento más que en 2025. Mientras tanto, la Asamblea Nacional ha decidido destinar 42,6 mil millones de dólares del presupuesto para la inversión en desarrollo en 2026, de los cuales el capital de inversión pública es de más de 41,1 mil millones de dólares. Esto demuestra que, además de la inversión pública, es necesario movilizar recursos del sector privado y la inversión extranjera.
La realidad muestra que la inversión privada en los últimos años tiende a disminuir, mientras que la inversión extranjera sigue creciendo pero carece de nuevos proyectos registrados a gran escala. El ministro de Finanzas, Nguyen Van Thang, informó que la inversión privada no ha cumplido con las expectativas y que el trabajo de promoción y captación de grandes proyectos de inversión extranjera directa (IED) todavía enfrenta muchos obstáculos.
En su intervención en el Foro Económico de Vietnam 2025, Nguyen Duc Hien, subjefe de la Comisión de Política y Estrategia del Comité Central del Partido Comunista de Vietnam, enfatizó el requisito de no solo movilizar grandes recursos, sino también diversificar los canales de finaciamiento y mejorar la eficiencia en la asignación de capital.
Do Thanh Trung, viceministro de Finanzas, sostuvo en la necesidad de desarrollar el mercado de capitales para que se convierta en un pilar de la movilización de recursos a mediano y largo plazo, además de reformar las instituciones y mejorar el entorno de inversión y negocios para atraer recursos de manera sostenible.
Según Dau Anh Tuan, secretario general adjunto y jefe del Departamento Jurídico de la Cámara de Comercio e Industria (VCCI), una serie de enmiendas a las políticas legales sobre inversión, tierras, construcción y planificación están creando un margen más favorable para las actividades de inversión, donde la descentralización y el empoderamiento de las localidades devienen un ejemplo.
Sin embargo, la movilización de capital debe estar vinculada a la eficiencia en su uso. Los expertos indicaron que el Índice de producción de capital incremental (ICOR) de Vietnam tras la pandemia se sitúa en 5,85, lo que refleja que la eficiencia en el uso del capital aún es limitada. Si el ICOR no mejora, para alcanzar un crecimiento del 10 por ciento, la tasa de inversión social podría tener que superar el 47 por ciento del PIB. Un escenario más factible es mantener la inversión social en torno al 40 por ciento del PIB y reducir el ICOR por debajo de 5.
Otro problema clave es el progreso del desembolso de la inversión pública. Hasta el 18 de diciembre de 2025, la tasa de desembolso solo alcanzó el 66,1% del plan, lo que demuestra que la situación de concentrar los desembolsos al final del año sigue siendo común. El retraso en el desembolso reduce la eficacia del estímulo a la demanda y la capacidad de transformar la inversión pública en nueva capacidad de producción.
Por tal motivo, resulta necesario impulsar el desembolso desde la etapa de selección de proyectos, preparación de la inversión, liberación de terrenos y resolución de trámites.
Los expertos recomendaron que el enfoque de la gestión debe pasar de priorizar la tasa de desembolso a evaluar la eficiencia a lo largo de todo el ciclo de vida del proyecto, vinculando la inversión pública con objetivos de resultados específicos, convirtiendo así la inversión en un motor para el crecimiento sostenible.
