Tras una corrección significativa, el índice VN-Index de la Bolsa de Valores de Ciudad Ho Chi Minh (HoSE) repuntó antes del Tet, lo que indica una marcada mejora en las entradas de capital.
El mercado cerró la última semana bursátil antes del feriado del Tet con una recuperación técnica favorable, recuperando niveles clave por encima de los 1.800 puntos y la media móvil de 20 días (MA20).
Esta recuperación reduce el riesgo de correcciones posteriores al feriado más profundas, siempre que los factores externos se mantengan estables.
Sin embargo, el repunte ha mostrado indicios de divergencia, lo que ha llevado a los analistas a pronosticar un probable tira y afloja, ya que el índice de referencia VN-Index busca probar la zona de resistencia en torno a los 1.850 puntos al reanudarse la negociación hoy.
Se identifican niveles de resistencia inmediatos entre 1.850 y 1.860 puntos, mientras que el umbral de 1.790 puntos servirá como nivel de soporte crítico para evaluar la oferta y la demanda durante los ajustes del mercado.
A pesar del aumento de la liquidez, el mercado aún no ha confirmado una tendencia alcista sostenida. El seguimiento continuo de las noticias y las reacciones del mercado tras la festividad del Tet será esencial para evaluar la durabilidad de la recuperación.
Según la empresa Kafi Securities, tanto los indicadores cuantitativos como los cualitativos apuntan a flujos de capital cada vez más selectivos en el mercado bursátil. Los datos cuantitativos muestran aumentos regulares de la liquidez, que a menudo alcanzan alrededor 1,5 mil millones de dólares por sesión, junto con el retorno de las compras netas extranjeras. Tras el Tet, se espera que el mercado financiero entre en una nueva fase que combina un sentimiento optimista con nuevas expectativas políticas y planes de negocio corporativos actualizados. El capital fluye cada vez más hacia empresas con fundamentos sólidos que aún no han registrado aumentos significativos en sus precios, lo que indica una reevaluación de las valoraciones corporativas, especialmente entre las empresas estatales. Este cambio sugiere que el capital de inversión se está moviendo para aprovechar las oportunidades emergentes.
Los datos históricos ofrecen una perspectiva optimista para el desempeño del mercado después del Tet. Si bien la actividad comercial suele desacelerarse antes de la festividad, los mercados han tendido a recuperarse después, respaldados por índices más sólidos y liquidez.
Los datos de VietstockFinance muestran que, durante la última década, de 2016 a 2025, el VN-Index subió en ocho de cada diez ocasiones en las cinco a diez sesiones de negociación posteriores al Tet, excepto en 2023 y en 2020, años afectados por la pandemia de Covid-19.
Los expertos de SSI Securities identificaron dos posibles catalizadores para el mercado bursátil después del Tet.
El primero es el Decreto 57, destinado a reestructurar el capital de 20 importantes empresas estatales. El segundo es la posibilidad de que Vietnam se incorpore a la lista de vigilancia del ponderador estadounidense MSCIen junio, lo que podría impulsar un nuevo ciclo de crecimiento para la renta variable nacional.
La implementación del sistema de negociación KRX también supone un importante avance, ya que mejora la eficiencia operativa mediante una nueva infraestructura capaz de gestionar mayores volúmenes de transacciones y respalda el desarrollo de productos financieros que cumplen con las normas internacionales.
Se espera que ese avance mejore la profesionalización del mercado y atraiga mayor inversión extranjera.
Es probable que los indicadores macroeconómicos favorables también impulsen el mercado. El Gobierno vietnamita tiene como objetivo un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del 10 por ciento en 2026, lo que podría dar lugar a nuevas medidas de estímulo del crecimiento y a una mejora de los flujos de capital hacia la renta variable.
VNDirect Securities prevé que, a mediano plazo, los flujos de capital se fortalecerán y volverán al mercado después de las vacaciones, lo que impulsará al VN-Index hacia la siguiente zona de resistencia, cerca de los 1.940 puntos.
Según Huynh Anh Huy, director de Análisis del Sector en Kafi Securities, la confianza del mercado suele volverse positiva después del Tet. Sumado a la práctica cultural de invertir para la buena fortuna, se espera que el capital se recupere a medida que los inversores completen la reestructuración de su cartera y asuman una mayor exposición al riesgo.
